中国信达首席不良资产研究员 王洋
中央金融工作会议是中央金融委与中央金融工委成立以来第一次全国性金融会议。会议系统总结党的十八大以来金融工作，分析金融高质量发展面临的形势，擘画了坚定不移走中国特色金融发展之路、加快建设金融强国的宏伟蓝图，为包括金融资产管理公司在内的金融机构指明了新的发展方向、带来了新的发展机遇，将推动我国金融高质量发展，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力支撑。
一、历次金融工作会议指引金融资产管理公司24年改革发展
全国金融工作会议是我国金融领域最高规格的重大会议，决定金融改革发展的重大事项。金融资产管理公司的成立和发展都离不开历次金融工作会议的指引。
1997年，为应对经济快速发展中积累的一系列重大风险，在亚洲金融危机爆发的背景下，我国召开了第一次全国金融工作会议，通过改革整顿，防范和化解金融风险，维护国家金融安全。作为全国金融工作会议决定的重要事项之一，1999年，党中央、国务院决定组建信达、华融、长城、东方四家金融资产管理公司，化解金融风险，支持国企改革。四家公司收购国有商业银行和国家开发银行1.4万亿元不良资产，帮助其大幅降低不良贷款率。同时，对近500家大中型国有企业实施政策性债转股，以股东和债权人身份，帮助国有企业实施公司制改造，建立现代企业制度。
2002年，第二次全国金融工作会议提出，把银行办成现代金融企业，具备条件的国有独资商业银行可改组为国家控股的股份制商业银行，条件成熟的可以上市。作为银行改革重组方案的一部分，2003年至2005年，金融资产管理公司商业化收购改制银行剥离不良资产约1万亿元。两次剥离不良资产使国有银行彻底摆脱困境，迎来黄金发展期，成功抵御前后十年两次金融危机的冲击。2007年，在金融资产管理公司阶段性历史使命将要完成的情况下，第三次全国金融工作会议提出，不失时机地推进金融资产管理公司改革。金融资产管理公司逐步转型为以不良资产业务为主业的商业性资产管理公司，四家公司先后完成股份制改革。
2017年，第五次全国金融工作会议提出服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务。金融资产管理公司紧密围绕“三项任务”，切实履行防范化解金融风险的职责使命，聚焦主责主业，参与多家中小金融机构和北大方正等大型企业集团风险处置，积极参与房地产和地方债务风险化解，支持保交楼、保民生、保稳定，维护地方融资信用，为新时期统筹做好重大金融风险防范化解工作提供有力支持。
二、中央金融工作会议给金融资产管理公司带来新的发展机遇
本次中央金融工作会议总结党的十八大以来金融工作“八个坚持”的实践和理论成果，提出金融为经济社会发展提供高质量服务和有效防范化解金融风险两项任务，在新的历史时期赋予金融资产管理公司新的历史使命和发展机遇。
（一）有效防范化解金融风险
会议提出防控风险是金融工作的永恒主题，全面加强监管、防范化解风险是当前和今后一个时期金融工作的重点，对中小金融机构、地方债务、金融市场等重点领域风险化解提出新要求、做出新部署，为金融资产管理公司开展相关业务提供了新的业务机遇。
一是中小金融机构风险。会议提出要及时处置中小金融机构风险，对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制。近年来，中小金融机构风险处置取得积极进展，人民银行评级的银行业高风险机构压降近半。但由于经济环境变化等因素影响，2022年四季度银行业高风险机构仍有346家。有的风险未得到及时早期纠正或有效处置，导致了更高的处置成本。在政策支持下，下一步中小金融机构改革化险进程或将加快，并更加注重对中小金融机构风险的前瞻化解和处置。金融资产管理公司可以发挥在风险研判、尽调估值、资产处置等多方面的经验优势和专业能力，参与中小金融机构改革化险。
二是地方债务风险。会议提出建立地方债务风险防范化解长效机制，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构。两个机制建立和一个结构优化，将为地方债务风险化解打下坚实基础。考虑到各地经济增长、财政收入、产业结构、金融条件差异较大，区域信用、地方融资平台主体信用或继续分化，不排除个别地方个别时点仍会面临流动性风险，需要金融资产管理公司参与纾困。另外，从资产负债表角度，盘活资产是从根本上化解债务风险的方式，这也是金融资产管理公司的主业优势。
三是房地产风险。会议提出促进金融与房地产良性循环，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求。随着政策不断发力，预计将从需求端企稳恢复，逐步改善房地产市场的悲观预期，通过金融政策改善房企的融资条件，进而遏制房企风险继续扩散的势头。金融资产管理公司可根据风险性质分类处置，对具备救助价值的项目和主体给予救助，对需要出清的主体精准拆弹、推动出清，发挥各方合力化解房地产风险。
四是金融市场风险。会议提出维持金融市场稳健运行，规范金融市场发行和交易行为，合理引导预期，防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。金融市场风险传染性、共振性强，风险处置难度大。股票、债券、外汇等金融市场的风险传染带来系统性风险隐患。从金融市场风险源头看，包括违约债券、股票质押融资等资本市场金融产品带来的风险，也包括参与金融市场的金融机构和非金融企业由于财务风险、经营风险、信用风险等带来的风险。目前仅待处置的违约债就超过6000亿元。金融市场产品和机构已纳入金融资产管理公司不良资产业务范围，并落地一批成功案例，从处置资产和机构风险入手化解市场风险。未来金融市场风险仍将是金融资产管理公司重点拓展的业务领域。
（二）为经济社会发展提供高质量服务
会议提出，金融以服务实体经济为根本宗旨，高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务，金融要为经济社会发展提供高质量服务。金融资产管理公司把服务实体经济和防控金融风险结合，围绕问题机构问题资产开展业务，在金融市场体系中形成不同于主流金融机构的差异化定位和功能，在会议明确的多个领域都有用武之地。
一是支持能源行业转型，维护国家能源安全。会议提出优化资金供给结构，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，确保国家粮食和能源安全。能源行业属于强周期性行业，经营和融资条件波动较大。2020年永煤债券违约等事件造成区域性和行业性风险隐患。金融资产管理公司从政策性债转股时期就与传统能源行业建立了长期紧密的合作关系，多次“雪中送炭”，支持能源企业熨平周期性风险。未来围绕双碳目标实现，金融资产管理公司需要继续支持传统能源企业绿色转型，确保国家能源安全。
二是积极探索科技金融，服务创新驱动发展战略。会议提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章，科技金融是首篇文章。2021年，原银保监会《关于银行业保险业支持高水平科技自立自强的指导意见》（银保监发〔2021〕46号）提出，金融资产管理公司要充分发挥自身特色，为科技企业降低杠杆、结构调整等提供专业金融服务。针对科创企业普遍存在的前期投入大、亏损期较长、传统抵押品不足、技术迭代快、外部冲击因素增多等情况，金融资产管理公司可灵活运用不良债权收购、市场化债转股、过桥融资、夹层投资、破产重整等金融工具，为科创企业量身定制金融解决方案，满足其资金接续、降负债率、盘活资产等阶段性纾困需求。
三是盘活存量资产，畅通经济金融循环。会议提出盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率；提出疏通资金进入实体经济的渠道。金融资产管理公司处置盘活金融机构的不良资产，释放被低效占用的金融资源，促使金融机构调整资金存量配置，更好支持实体经济发展。金融资产管理公司处置盘活非金融企业低效无效资产，帮助企业提高盈利能力和资本市场估值，加快僵尸企业出清，从而能够将更多资源投向新领域。2022年《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号）出台后，金融资产管理公司通过实质性重组方式，帮助地方政府和融资平台、中央企业等主体盘活低效无效资产，进而扩大有效投资，促进经济金融良性循环。盘活存量资产的相关业务机遇广阔，金融资产管理公司大有可为。
三、在金融强国建设中贡献中国特色金融资产管理公司力量
金融资产管理公司要牢记职责使命，发扬光荣传统，将自身发展融入经济金融高质量发展大局，发挥逆周期金融救助和助力市场出清功能，走好中国特色金融资产管理公司高质量发展之路，为加快建设金融强国贡献力量。
一是要坚持和加强党的全面领导，在有效防范化解金融风险和提高金融服务实体经济质效方面发挥更大作用。金融资产管理公司要坚定不移加强党的全面领导和党的建设，自觉践行金融工作的政治性、人民性，立足金融资产管理公司公司功能定位，聚焦主责主业，切实把讲政治的要求体现在中小金融机构、地方债务、房地产等重点领域风险化解工作中，当好维护金融稳定的压舱石。要聚焦金融服务经济社会发展，大力开展盘活存量资产业务，助力国企改革深化提升，支持国企做优做强。要加大对国家重点支持的科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业支持力度，扎实做好金融“五篇大文章”，助力中国式现代化建设。
二是要加强自身能力建设，增强干部队伍的纯洁性、专业性、战斗力。金融资产管理公司要鲜明树立新时代选人用人导向，建设政治过硬、能力过硬、作风过硬的高素质专业化金融干部人才队伍。要持续优化业务、客户、区域、经营策略，加强集团协同，持之以恒推进强身健体、提升公司治理效能。要通过公司体制机制改革，加强团队建设，激发员工干事创业活力。要以提升员工业务实战能力为导向，强化专业训练和实践锻炼，提升业务能力和核心竞争力，把握不确定条件下的确定性业务机会，不断提升防范化解金融风险的能力水平。
三是要主动适应全面加强金融监管新形势，守住合规底线和风险底线。金融资产管理公司要坚决落实监管要求，不断强化合规经营意识。要强化内部管理，强化风险源头管控，完善风险早期干预，持续提升全面风险管理能力，努力将风险化解转化为业务转型机会。要完善融资模式，优化负债结构，确保流动性安全，支持资产方涵养有价值资产、跨周期逆周期运作。要在合规经营和防控风险的前提下，守正创新，按照国家要求，适应市场变化，拓展业务范围，创新业务模式。
四是要在行业建设中发挥带头引领作用，凝聚行业合力，共同促进重大风险化解。金融资产管理公司要加强行业合作，推动行业赋能，形成有序的行业竞争环境，建设良好的行业生态，共同承担好国家赋予的防范化解风险的职责使命，推动行业迈向高质量发展。要发挥独特功能定位和金融工具优势，积极与上游客户、地方政府等有关方面加强沟通、弥合分歧、形成共识，合力推进重点领域风险化解，构建合作共生的不良资产业务生态圈，为加快建设金融强国贡献行业力量。
（网络编辑：guest2021)